Greylock VC Seth Rosenberg descreve sua estratégia incomum de investimento em IA

Jul 09, 2023

Há meses que os investidores de capital de risco clamam por entrar em acordos de inteligência artificial, e muitas das maiores e mais caras apostas têm sido nas chamadas empresas do “modelo de fundação”, como a OpenAI e a Anthropic. Mas não é aí que algumas das melhores oportunidades poderiam estar avançando.

Para Seth Rosenberg, investidor da empresa de capital de risco Greylock Partners, há uma área subestimada que ele está de olho nos investimentos em IA. “As pessoas falam sobre: ​​'A melhor oportunidade para IA está em startups ou em empresas estabelecidas?' Acho que há oportunidades em ambos, mas acho que há uma terceira categoria que talvez seja um pouco esquecida, que são as empresas que têm talvez um ou dois anos de existência, que têm um produto incrível ou algum valor incrível que pode ser significativamente acelerado com IA, " ele me disse. “De certa forma, eles estão realmente em uma situação ideal, porque são mais ágeis do que um titular para… mudar totalmente seu modelo de negócios, mudar totalmente a forma como o produto é construído para ser otimizado para IA, mas eles têm uma vantagem inicial versus uma empresa totalmente nova em estágio inicial.”

Rosenberg argumenta que é mais fácil incorporar a tecnologia de IA num negócio estabelecido (mas ainda jovem) para algo como, por exemplo, originação de hipotecas, do que o contrário. Uma startup incipiente “precisaria passar os próximos dois anos descobrindo subscrições, conseguindo parcerias no mercado de capitais, conseguindo contratos de serviços e… daqui a dois anos, eles começariam a adicionar IA para automatizar o processo”, disse ele. Mas a Pine, empresa do portfólio de Greylock, um credor hipotecário digital com sede no Canadá, “já fez tudo isso”. Embora a IA não fizesse parte da tese de investimento quando a empresa investiu no Pine em 2022, Rosenberg diz que agora é uma grande parte da sua estratégia para avançar.

Tudo isso contribui para a tese de Rosenberg sobre a vantagem competitiva na IA. Ele diz que vê isso de duas maneiras: o valor principal do negócio deriva 80% do grande modelo de linguagem que a startup está usando ou 80% de outra coisa? Para empresas como a Pine, Rosenberg argumenta que 80% de seu valor vem de seus negócios fintech em comparação com o modelo de IA ou tecnologia que usam. Essa fórmula – 80% fintech + 20% IA – pode tornar difícil competir com essas empresas, acredita ele.

Mas pergunto-me: o que impede os operadores históricos – sejam eles grandes empresas de tecnologia ou de serviços financeiros – de simplesmente comprarem estas startups ou equipas de IA para o fazerem eles próprios? E não estão todas as empresas falando em usar IA agora?

Quando perguntei a Rosenberg, ele teorizou que, mesmo que esses titulares sejam capazes de adquirir talentos em IA, é mais difícil para eles reformularem totalmente (em suas palavras, “destruirem”) a forma como seus negócios funcionam atualmente. Mas num sentido mais amplo, Rosenberg acredita que os investidores “intelectualizam excessivamente” a questão da concorrência. “Se você pensar nas enormes plataformas tecnológicas de consumo que foram construídas nos últimos 10 anos, a maioria delas não tem, tipo, um fosso maluco [de propriedade intelectual]”, diz ele.

Embora eles não tenham feito nenhum investimento recente nesse tipo de empresa, diz Rosenberg, ele está investigando isso, além de ajudar o portfólio atual da Greylock a se auto-alizar. Independentemente de a estratégia de Rosenberg compensar ou não, ela poderia ter um grande benefício: investir em startups que ainda são marcadas como empresas de “fintech” ou “saúde” poderia ajudar a empresa a evitar o pagamento de um prêmio inflacionado de IA.

Vejo você amanhã,

Anne SradersTwitter:@AnneSradersE-mail:[email protected] uma oferta para o boletim informativo do Term Sheetaqui.

Jackson Fordyce foi curador da seção de negócios do boletim informativo de hoje.

NEGÓCIOS DE EMPREENDIMENTO

- Kincell Bio, uma organização de desenvolvimento e fabricação de contratos com sede em Gainesville, Flórida, focada em terapias celulares, levantou US$ 36 milhões em financiamento liderado pela Kineticos Ventures.

- A Protect AI, uma empresa de segurança de IA e aprendizado de máquina com sede em Seattle, arrecadou US$ 35 milhões em financiamento da Série A. A Evolution Equity Partners liderou a rodada e foi acompanhada por Salesforce Ventures, Acrew Capital, Boldstart Ventures, Knollwood Capital e Pelion Ventures.